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卖零食的三只松鼠，也要开始做卫生巾了。近日，三只松鼠召开了“三生(sānshēng)万物”2025全域生态大会。会上(huìshàng)，三只松鼠宣布推出(tuīchū)卫生巾品牌“她至美”。

这一跨界并非个案。今年3月以来，凡客创始人陈年、东方甄选相继(xiāngjì)释放进军卫生巾市场的(de)信号。自带流量的明星黄子韬也在近日(jìnrì)推出卫生巾品牌。

三只(sānzhǐ)松鼠为何要瞄准卫生巾市场？

三只松鼠(sōngshǔ)进军卫生巾市场，要成为全品类消费品牌

三只松鼠计划推出的卫生巾品牌名为(míngwèi)“她至美”。据品牌负责人表示，该款卫生巾达到消毒级别品质，出厂检测为0真菌，内含抑菌芯片，抑菌效果达99%，不含绒毛浆、零(líng)甲醛、零可疑性荧光(yíngguāng)剂。

有业内人士(yènèirénshì)指出，近年来卫生巾行业频现安全隐患，三只松鼠借此机会入局，试图成为(chéngwéi)行业破局者。

对于跨界(kuàjiè)布局卫生巾市场，三只松鼠回应记者称，此举是基于全品类生活馆(shēnghuóguǎn)的战略规划，“公司正聚焦一分利便利店、大满坚果高端坚果品牌、金牌奶爸宠物食品(chǒngwùshípǐn)、自有品牌全品类生活馆。主要生活馆里围绕社区生活刚需，所以会卖卫生巾等(děng)日化用品。”

同时(tóngshí)，三只(sānzhǐ)松鼠目前定位成为全品类、全渠道、全域协同的(de)生态经济平台，坚持“制造、品牌、零售”一体化布局，向消费者提供“高端性价比”的好产品(chǎnpǐn)。三只松鼠的商业模式(móshì)最终落到制造、品牌、零售三个环节的重构，模式名为全品类+全渠道的制造型自有品牌零售商。

“大家可能认为三只松鼠还是一个坚果企业，我们已经从坚果到了零食，到了饮料(yǐnliào)，到了全品类(pǐnlèi)，我们还从线上(shàng)的销售(xiāoshòu)到了全渠道的业态。”事实上，在上述大会上，三只松鼠创始人章燎原也透露，三只松鼠要做全品类消费品牌。

据悉，除卫生巾外，三只(sānzhǐ)松鼠在会上官宣孵化(fūhuà)了多个品类新品牌，包括酒类、日化类品牌，以及全场景生活品质好物的“生活馆”、便利又便宜的“一分(yīfēn)利”便利店。

在子(zi)品牌小鹿(xiǎolù)蓝蓝子品牌基础上，三只松鼠进一步孵化超大腕（方便速食）、蜻蜓教练（健康轻食）、东方颜究生（中式滋补）、巧可果（巧克力）、围裙阿姨（预制菜）、第二大脑（咖啡）、金牌奶爸（宠物食品）等多(duō)个子品牌，拓宽(tuòkuān)更多垂直品类(pǐnlèi)覆盖，初步构建多品牌矩阵。

公司对部分子(zi)品牌(pǐnpái)设定了2025年(nián)的销售目标，如方便速食产品目标销售额2.5亿元，酒水类产品目标1亿元，日化类产品目标1亿元等。

专家：多品牌战略(pǐnpáizhànlüè)成败关键在细分市场竞争力

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，三只松鼠(sōngshǔ)推出多个子品牌(pǐnpái)并计划成为一个全品类消费品牌的策略，可以视为其寻求市场扩张和多元化经营的一种方式。这有助于分散企业风险，通过进入不同的细分市场来减少对单一产品线的依赖。但这一策略的成功与否(yǔfǒu)将取决于品牌是否能够(nénggòu)在各个新的细分市场中建立足够的竞争力(jìngzhēnglì)。

三只松鼠正站在战略转型的关键节点。这个曾经依靠淘宝(táobǎo)流量红利快速崛起的品牌，在2020年后遭遇传统(chuántǒng)电商渠道的持续下滑。2024年，公司终于(zhōngyú)重回百亿营收，其中短视频(shìpín)平台成为新的增长引擎。

据(jù)媒体报道，对于重新(chóngxīn)回到百亿营收，章燎原用“重生”来(lái)形容。对于2025年，章燎原表示：“2025年，我们公司叫重生年，三只松鼠过去13年的成功和失败对于2025年来讲只是一个沉淀(chéndiàn)和铺垫，铺垫的结果是整个企业未来一定是走向大型企业。”

然而，这种(zhèzhǒng)增长(zēngzhǎng)并非(bìngfēi)没有代价。2022-2024年间，公司销售费用累计达46.39亿元，其中促销及平台服务费就占(zhàn)29.81亿元，占比超过64%。这种依赖流量和低价竞争的模式，正在吞噬企业利润。

最新的2025年一季度财报显示，公司期内实现(shíxiàn)营收为37.23亿元，同比微增2.13%；归母净利润为2.39亿元，同比下降22.46%；扣非(kòufēi)净利润为1.62亿元，同比下降38.31%，呈现出明显的“增收(zēngshōu)不(bù)增利”态势。

在此(cǐ)背景下，三只松鼠正加速推进多品牌(pǐnpái)战略。公司在新品牌孵化方面已有成功先例(xiānlì)，2024年旗下品牌小鹿蓝蓝收入同比增长35.01%至7.94亿元。

“今天的三只松鼠为什么敢于发布那么多商品？因为错过这个时间点就来不及了，自有品牌的时机来了，消费者的认知让他愿意(yuànyì)接受新的东西。”章(zhāng)燎原(liáoyuán)表示。

不过，面对这样的(de)局面，三只松鼠的全品类(pǐnlèi)转型和渠道调整能否真正实现“重生”，仍需市场检验。